步长投资自持有红河光明的5108.50万股股权，成为公司第一大股东后，新旧管理层之间的磨合一直不顺。其中，最引人注目的是新组建的董事会先后免去了原董事长王铨的董事职务及其总经理职务。

    在2004年4月，公司发布公告称，由于公司董事会聘任的新任公司管理层与原公司管理层在公司生产经营管理程序上存在差异,公司职工与新任管理层之间就生产经营问题进行了质询和被质询,加之公司管理层个别人员的原因,公司发生了两次短暂停产。从2003年12月至今,在有关方面的组织与协调下,公司新任管理层已就公司管理工作的实质问题及公司生产经营管理程序问题与原公司管理层进行了沟通；同时,为保证公司正常运转,公司的生产经营仍由原管理层负责。

焦点：利益争执

    几位对红河光明较为了解的相关人士称,双方矛盾的根本点还是在于利益格局的争执。在买壳上市的过程中,双方从谨慎、试探、承诺、妥协、兑现直至合作,其间出现波动也是正常的。一位对该重组过程较为了解的机构人士即对记者称,与其说目前的矛盾是由于管理理念差异导致的,不如说,是因为双方在谈判桌上和谈判桌下就一些敏感问题尚不能相互信任。但这位人士称,虽然双方矛盾较为激化,但在一些根本问题上仍然存在相当大的共同点。

“绊脚石”：其他应收款

    从2003年公司第三季度报表情况看,其他应收款为1775万元。对于这部分款项,红河光明现任第一大股东步长创业希望对其进行大额计提,而公司前任管理层对此的意见则相反。这一矛盾也就成为了公司年报逾期的主要原因。据该人士介绍,在重组之初,双方曾对此达成过一致意见,该款项的处理也是双方合作的"基石"之一,但随着重组不断推进,公司新旧管理层在很多重大问题上产生矛盾,因此,早先达成的默契此时即成为公司年报出笼的障碍。